Анализ оборотных средств (текущих активов) организации

Оборотные средства – это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого производственно –хозяйственного цикла. Особенностями оборотных средств являются:

— полное потребление в течение одного производственно –хозяйственного цикла и полный перенос стоимости на вновь созданную продукцию;

— нахождение в постоянном обороте;

— изменение в течение одного оборота (прохождения стадий закупки, потребления и реализации) формы с денежной на товарную и с товарной на денежную.

Период времени, в течение которого совершается оборот текущих активов, представляет собой длительность производственно –коммерческого цикла, который складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность цикла влияют следующие факторы:

— сфера деятельности организации;

— период товарного кредита, предоставляемого поставщиками;

— период товарного кредита, предоставляемого организацией покупателям;

— период нахождения сырья и материалов в запасах;

— период производства и хранения готовой продукции на складе.

Оборотные средства организации могут быть сформированы за счет собственных, заемных и привлеченных источников.

Собственные оборотные средства определяются как разница между источниками собственных средств (капитал и резервы) и суммой внеоборотных активов. Величина собственных оборотных средств показывает реальную величину средств организации, находящихся в обороте и является одной из характеристик финансовой устойчивости организации и ликвидности. Положительная величина собственных оборотных средств свидетельствует о том, что при необходимости оплаты текущих обязательств организация обладает достаточными текущими ресурсами.

Уровень эффективности управления текущими активами в организации напрямую отражается на результативных показателях финансово –хозяйственной деятельности. Поэтому состояния и динамики текущих активов является одним из важных вопросов в процессе анализа финансово –хозяйственной деятельности и оценки кредитоспособности.

Структура текущих активов определяется соотношением отдельных элементов.

Таблица № 11

Анализ структуры и динамики оборотных активов

Показатели	на начало периода	на конец периода	Удельный вес,%		отклонения		темп роста %	темп прироста %
Показатели			на начало периода	на конец периода	по сумме	по уд.весу	темп роста %	темп прироста %

1. Запасы	57978	140832	4,49	7,47	82854	2,99	242,91	142,91
2. НДС по приобретенным ценностям	11880	47802	0,92	2,54	35922	1,62	402,37	302,37
3. Дебиторская задолженность	1209536	1635608	93,61	86,79	426072	-6,82	135,23	35,23
4. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	12768	60321	0,99	3,20	47553	2,21	472,44	372,44
Оборотные ативы всего	1292162	1884563	100,00	100,00	592401		145,85	45,85

Таким образом, мы видим, что в составе текущих активов наибольший удельный вес имеет дебиторская задолженность, которая составляет 93,6% на начало периода и 86, 8% на конец периода. За анализируемый период произошел рост дебиторской задолженности более, чем на 35%, а ее доля в составе текущих активов снизилась на 6,8%. За анализируемый период произошел рост по статье «запасы» на 142,9%, «НДС по приобретенным ценностям» — на 302,37% и по статье «Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения» — на 372,44%. Очень высокий уровень дебиторской задолженности в составе текущих активов является отрицательным фактором в деятельности организации. Отвлечение значительных средств в дебиторскую задолженность может привести к финансовым затруднениям – к снижению платежеспособности организации, перебоям в текущей деятельности.

Показателями эффективности управления текущими активами являются: коэффициент оборачиваемости оборотных активов и период оборота оборотных активов.

Кооа = Выручка / среднегодовую стоимость текущих активов

Кооа = N / Ао.ср

Кооа = 1507205/ (1292162+1884563)/2 = 0,95

Это означает, что в течение года средства, инвестированные в текущие активы, оборачиваются в среднем 0,95 раз.

Период оборота текущих активов = 360 / Кооа = 360/0,95 = 378,9 (дня).

Т.е. текущие активы совершают один оборот в среднем за 379 дней, что является очень большим сроком.

Ускорение оборачиваемости оборотного капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале, приросту объемов продукции, а следовательно и увеличению прибыли организации.

Замедление оборачиваемости оборотных активов требует дополнительного привлечения средств для продолжения хозяйственной деятельности.

На величину и скорость оборота оборотных средств организации влияют:

— масштаб деятельности организации;

— сфера деятельности;

— длительность производственного цикла;

— количество и разнообразие используемых ресурсов;

— география поставщиков сырья и покупателей продукции;

— система расчетов за товары, работы и услуги;

— платежеспособность клиентов;

— качество банковского обслуживания;

— учетная политика организации;

— квалификация менеджеров;

— уровень инфляции в стране.

Абсолютная экономия (перерасход) оборотных средств определяется:

Сумма оборотных средств на конец периода – сумма оборотных средств на начало периода

Эос = Оск – Осн =1884563 –1292162 = 592401 (т.р.)

Где: Эос – абсолютная экономия (перерасход) оборотных средств организации; Оск – сумма оборотных средств на конец периода; Осн – сумма оборотных средств на начало периода.

Относительная экономия оборотных средств определяется с учетом изменения объема продаж.

Эотн.ос = Оск – Осн * In

Где: Эотн.ос – относительная экономия (перерасход) оборотных средств; Оск – сумма оборотных средств на конец периода; Осн –сумма оборотных средств на начало периода; In — индекс изменения выручки.

Эотн.ос = 1884563 –1292162 *(1507205/892980) = -296396,29 (т.р.)

Величину прироста продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств можно определить следующим образом:

ΔNо = (Коос1 – Коосо) * Эос

Где: ΔN — рост объема продукции; Коос1, Коосо – коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за отчетный и базисный период; Эос – величина экономии (перерасхода) оборотных средств.

Далее осуществляется более подробный анализ по группам текущих активов.

Анализ структуры и динамики материальных затрат

Анализ структуры и динамики, оборачиваемости материальных затрат позволяет определить резервы уменьшения потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства.

К материальным затратам относятся запасы сырья и материалов, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи на складе, товары отгруженные, расходы будущих периодов и прочие запасы и затраты. Структура материальных затрат определяется нахождением удельного веса каждой статьи в общей сумме запасов и затрат. Динамика определяется с помощью нахождения отклонений по сумме, по удельному весу, расчета темпов роста и темпов прироста по каждой статье.

Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов и затрат в общем объеме оборотных средств может свидетельствовать о следующих фактах:

— увеличения объемов производства;

— стремления путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы от обесценения под воздействием инфляции;

— нерациональном управлении активами организации.

Таблица №12 Анализ структуры и динамики материальных затрат

Показатели	на начало периода	на конец периода	Удельный вес,%		отклонения		темп роста %	темп прироста %
Показатели			на начало периода	на конец периода	по сумме	по уд.весу

1. Запасы, затраты:	57978	140832	100	100	82854		242,91	142,91
1.1.сырье и материалы	53152	75661	91,68	53,72	22509	-37,95	142,35	42,35
1.2.затраты в незавершенном производстве	64	0	0,11	0,00	-64	-0,11	0,00	-100,00
1.3.готовая продукция и товары для перепродажи	136	1645	0,23	1,17	1509	0,93	1209,56	1109,56
1.4.товары отгруженные	38	60384	0,07	42,88	60346	42,81	158905,3	158805,26
1.5. Расходы будущих периодов	4588	3142	7,91	2,23	-1446	-5,68	68,48	-31,52

Из таблицы № 12 видно, что наибольший удельный вес в составе запасов и затрат имеют запасы сырья и материалов – 91,68% на начало периода и 53,72% на конец периода. За анализируемый период общая сумма материальных затрат увеличилась на 142,9%. Наиболее сильный рост произошел по статьям « товары отгруженные» — на 158805,26% и «готовая продукция» — на 1109, 56%, что связано со спецификой деятельности судоходной компании.

Комз = Выручка / среднегодовую стоимость материальных затрат

Комз = N / МЗср

Комз = 1507205/ (57978 + 140832)/2 = 15,2

Т.е. в течение года средства, инвестированные в материальные затраты оборачиваются в среднем 15,2 раза.

Период оборота материальных затрат = 360 / Комз = 23,7 (дня).

Т.е. средства, инвестированные в материальные затраты, совершают один оборот в среднем за 24 дня.

Кроме этого в процессе анализа могут определяться и периоды оборота запасов сырья и материалов незавершенного производства, запасов готовой продукции.

Снижение показателя оборачиваемости запасов готовой продукции может означать увеличение спроса на продукцию, а повышение показателя – затоваривание готовой продукции в связи со снижением спроса. Однако в процессе анализа необходимо учитывать и специфику деятельности организации.

Анализ структуры и динамики дебиторской задолженности

Анализ структуры, динамики, качества и периода оборачиваемости дебиторской задолженности имеет особо важное значение, так как от ее уровня в общей сумме текущих активов и величины периода оборота во многом зависит платежеспособность организации.

Увеличение статей дебиторской задолженности может быть вызвано:

1) увеличением объемов продаж;

2) нерациональной кредитной политикой организации;

3) неплатежеспособностью некоторых покупателей.

Таблица № 13

Анализ структуры и динамики дебиторской задолженности

Показатели	на начало периода	на конец периода	Удельный вес,%		отклонения		темп роста %	темп прироста %
Показатели	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	по сумме	по уд.весу	темп роста %	темп прироста %

1. Дебиторская задолженность, всего	1209536	1635608	100	100	426072		135,23	35,23
в том числе:
1.1. Дебиторская задолженность более 12 месяцев	29	17	0,0024	0,001	-12	-0,001	58,62	-41,38
1.2. Дебиторская задолженность менее 12 месяцев	1209507	1635591	99,998	99,999	426084	0,001	135,23	35,23

По результатам анализа видно, что удельный вес просроченной дебиторской задолженности незначителен. В целом дебиторская задолженность увеличилась на 35,23%. Однако удельный вес дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов чрезвычайно высокий – почти 87 % на конец периода.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз) равен отношению выручки к среднегодовой дебиторской задолженности и показывает сколько оборотов за год совершают средства, инвестированные в дебиторскую задолженность.

Кодз = N /ДЗср

Где: ДЗср – среднегодовая сумма дебиторской задолженности.

Кодз = 1507205/ (1209507 + 1635591)/2 = 2,2(оборота)

Период оборота дебиторской задолженности определяется:

Период оборота ДЗ = 360 /Кодз = 360 / 2,2 = 163,6 (дня)

Таким образом видно, что и уровень дебиторской задолженности и период ее оборота в данной организации очень высокие, что несомненно, затрудняет стабильную работу организации.

Анализ движения денежных потоков организации

Большинство видов хозяйственных операций связано с поступлением или выбытием денежных средств. Поэтому в практике экономического анализа большое внимание уделяется изучению и прогнозу движения денежных средств.

Движение денежных средств во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток.

Денежный поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации.

Поступление ( приток) денежных средств называется положительным денежным потоком, а выбытие (отток) денежных средств – отрицательным денежным потоком.

Разность между положительным и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности называется чистым денежным потоком.

Цель анализа денежных потоков – это получение необходимой информации о поступлении и расходовании денежных средств, их объемов и структуры.

Задачи анализа денежных потоков:

оценка оптимальности объемов денежных потоков организации;
оценка денежных потоков по видам финансово –хозяйственной деятельности;
оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств;
оценка динамики потоков денежных средств;
выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств;
разработка предложение по оптимизации денежных потоков.

Денежные потоки организации обычно классифицируют по следующим основным признакам:

1. По видам деятельности:

-по операционной деятельности;

-по инвестиционной деятельности;

-по финансовой деятельности;

2.По участию в хозяйственном процессе:

-денежный поток по организации в целом;

-по видам хозяйственной деятельности;

-по структурным подразделениям организации;

-по отдельным хозяйственным операциям.

3.По направлению:

-положительный денежный поток;

-отрицательный денежный поток.

4.По уровню оптимальности:

-избыточный денежный поток;

-дефицитный денежный поток.

5. По времени:

-ретроспективный (отчетный) денежный поток;

-оперативный денежный поток;

-планируемый денежный поток.

6. По моменту оценки стоимости денежных средств:

-настоящая стоимость

-будущая стоимость денежного потока.

7. По характеру формирования:

-периодический (регулярный) денежный поток;

-эпизодический (дискретный) денежный поток.

8. По временным интервалам:

-денежный поток с равномерными временными интервалами;

-денежный поток с неравномерными денежными интервалами.

Основные этапы анализа денежных потоков организации:

оценка динамики объема формирования положительного денежного потока в разрезе отдельных источников; сопоставление темпов роста положительного денежного потока с темпами роста активов, выручки, прибыли;
изучение динамики объема отрицательного денежного потока, его структуры;
анализ сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему;
определение роли чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, влияние на него различных факторов;

5. коэффициентный анализ, т.е. расчет необходимых показателей, характеризующих эффективность использования денежных средств в организации.

В соответствии с международными и национальными стандартами отчетности в процессе анализа денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы. Разница между этими методами заключается в последовательности процедур определения величины притока денежных средств в результате текущей деятельности.

Прямой метод основывается на исчислении притока и оттока денежных средств, а исходным элементом является выручка.

Оценка движения денежных средств прямым методом осуществляется по следующей схеме:

Показатели

1. Текущая деятельность

1.1.Приток денежных средств:

-выручка от реализации продукции, услуг

-авансы, полученные от покупателей

-целевое финансирование

-прочие поступления

1.2. Отток денежных средств:

-оплата товаров, работ, услуг

-оплата труда

-отчисления на социальные нужды

-выдача подотчетных сумм

-выдача авансов

-расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами

-оплата процентов по кредитам

1.3. Итого: приток( +), отток (-) денежных средств (1.1. –1.2.)

Инвестиционная деятельность

2.1. Приток денежных средств:

-выручка от реализации основных средств и иного имущества

2.2.Отток денежных средств:

-оплата долевого участи в строительстве

-оплата машин, оборудования

2.3. Итого: приток (+), отток (-) денежных средств (2.1. – 2.2.)

3. Финансовая деятельность

3.1. Приток денежных средств:

-получение кредитов, займов

3.2. отток денежных средств

-финансовые вложения

-выплата дивидендов

3.3. Итого: приток (+), отток (-) денежных средств (3.1.-3.2.)

Всего изменение денежных средств (1.3 +2.3. +3.3.)

Анализ движения денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность организации и принимать оперативные меры для обеспечения достаточности средств по текущим платежам организации. Однако, этот метод не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения средств на счетах организации.

Суть косвенного метода – в корректировке чистой прибыли.

Схема анализа денежных потоков

(косвенный метод)

Показатели

1. Текущая деятельность

Чистая прибыль

+ начисленный износ

+- результат от выбытия основных средств

+- изменение производственных запасов

+- изменение объема незавершенного производства

+- изменение расходов будущих периодов

+- изменение объема готовой продукции