X5 Retail Group не исключает запуск программы buyback через 1,5-2 года.

«Мы, на самом деле, рассматривали внутри Х5 этот вопрос в конце прошлого года, в том числе советовались с наблюдательным советом, с миноритарными акционерами. Пока что приняли решение не запускать эту программу, но все время такая опция существует. Здесь три потенциальные стратегии могут быть: наращивание дивидендных выплат, buyback или deleverage. Мы постоянно внутри Х5 этот вопрос поднимаем, пока что фокус у нас на рост дивидендов. В то же время buyback — это одна из альтернатив. Сейчас пока что решение, что мы не будем эту программу запускать, наверное, mid term решение тоже, что buyback не будет. Но я не исключаю, что на горизонте 1,5-2 лет мы можем программу buyback запустить», — сказал начальник управления по связям с инвесторами Х5 Андрей Васин в ходе трансляции «Смартлаб-онлайн».

Выкупать акции для новой программы LTI Х5 тоже не планирует, добавил он.

Как сообщалось, в ноябре прошлого года набсовет Х5 одобрил корректировку дивидендной политики: теперь выплаты будут производиться дважды, а не раз в год, а базой их расчета будет денежный поток, а не чистая прибыль (ранее payout ratio был установлен на уровне 25% чистой прибыли). Коэффициент чистый долг/EBITDA на уровне ниже 2,0 (по IAS 17) остался пороговым значением для выплаты дивидендов.

В ноябре компания также объявила о первых промежуточных дивидендах — 20 млрд рублей (73,645 рубля на GDR) по итогам девяти месяцев. Общие выплаты за 2020 год могут составить 50 млрд рублей — в зависимости от финансовых результатов за IV квартал, сообщала компания.

О выплате финальных дивидендов (около 30 млрд рублей) Х5 планирует объявить в марте, сообщил Васин (публикация финансовых результатов за 2020 года, одновременно с которыми Х5 обычно объявляет размер дивидендов, запланирована на 19 марта).
«Мы видим, что компания может наращивать дивидендные выплаты от уже довольно существенного уровня <…> От уровня 50 млрд рублей мы видим апсайд на более долгосрочную перспективу», — отметил Васин.

По его словам, компания продолжит частично финансировать выплаты за счет долга, но большую часть — за счет FCF, который продолжит расти. Комфортным уровнем задолженности для Х5 является 1,8х net debt/EBITDA, добавил представитель компании.
Х5 — крупнейший в России ритейлер по объему продаж (розничная выручка по итогам 2020 года — 1,9 трлн рублей). Основным акционером компании является CTF Holdings S.A. (структура «Альфа-групп») с долей 47,86%. Free float составляет 40,62%.

Х5 впервые утвердила дивидендную политику в сентябре 2017 года и впервые выплатила дивиденды по итогам 2017 года — 21,59 млрд рублей, или 69% от годовой чистой прибыли. Выплаты на одну депозитарную расписку составили 79,5 рубля. Дивиденды за 2018 год составили 25 млрд рублей (92,06 рубля на GDR), или 87,3% чистой прибыли. По итогам 2019 года компания выплатила 30 млрд рублей (110,47 рубля на GDR), или почти 116% чистой прибыли.

Стратегия X5 на 2021-2023 годы предусматривает рост дивидендов в абсолютном выражении в ближайшие годы. Ритейлер рассчитывает, что более 50% выплат будут покрываться за счет свободного денежного потока (FCF).